삼성전자 1분기 실적 후, 삼성증권 리포트 요약

[삼성증권 리포트] 삼성전자 1분기 실적 발표 

 

매출 55조, 영업이익 6.4조의 기대 이상의 실적 발표

• 당사 예상과 차이나는 영업이익 0.4조는 반도체에서 0.2조 (환율효과와 낸드 마진 상승), 그리고 휴대폰에서 0.2조 (1분기말 판매하락에 대한 과도한 반영)로 판단
• 휴대폰 2분기 전망이나 주 시장인 유럽과 미국의 코로나19 영향으로 예측하기 어려움. 
• 단, 중국의 빠른 개선세는 반가운 소식
• 하반기 반도체 수요에 대한 지속성은 긍정적인 서버 수요 등 조금씩 가시성이 향상되고 있으나 우려는 여전.
  

1분기 주요 이슈

 

가장 관심을 모았던 휴대폰 부분 실적은 예상보다 좋은 잠정실적을 감안하면 우려했던 것보다는 양호할 것으로 예상. 2분기는 생산차질과 선진시장의 수요감소에 따라 큰 폭의 조정이 불가피하지만, 앞서 조정을 보이고 회복하고 있는 중국의 사례를 보면 회복세는 빠를 것으로 판단. 

중국의 오프라인 소비는 2월 첫째주를 최저점으로 3월부터 빠르게 개선되고 있다는 판단. 특히 2분기 중반 이후 예상되는 중국의 5G 보조금과 선진시장의 경기부양책도 회복이 도움이 될 것으로 예상. 

 

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