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가치투자 다이어리23

세스 클라만의 안전마진, 가치투자의 처음과 끝인 이유 세스 클라만의 안전 마진, 가치 투자자를 위한 필독서 가치 투자에 관심이 가기 시작했다. 이와 관련된 정보를 찾다 보니, 세스 클라만의 안전 마진을 필독서로 추천하는 곳이 많았고, 꼭 구해서 읽어보고 싶던 차에, 한글로 번역된 PDF본을 구할 수 있게 되었다. 1991년 출간되었다고 한니, 벌써 30년이 다 되어간다. 아직까지 투자의 교과서로 불리고 있다고 하니, 저자의 깊이와 혜안을 다시 한번 생각해 보게 된다. PS : PDF를 원하시는 분은 "블로그 구독"과 댓글로 이메일 주소를 남겨 주시면 보내 드리겠습니다. 상당 부분의 내용은 투자 철학을 다루고 있어, 투자를 처음 접하게 되는 분들에게는 좋은 방향 잡이가 될 것이라고 생각한다. 하지만, 실용적인 적용 방법론에 대한 내용은 다소 부족할 수 있으니.. 2023. 3. 12.

주말에 돌아본 투자 원칙 #. 먼 시야로 시장을 보자 주식은 기본적으로 기업에 투자하는 것이다. 기업이 오늘 벌이는 활동이 성공적인 수익으로 돌아오려면 시간이 필요하다. 혁신적인 기업이 단기간에 성공하는 경우도 있겠지만, 그런 기업을 미리 알아서 주식을 미리 사놓고 있는다는 것은 너무나 확률이 낮은 게임이다. 적어도 2년에서 3년 정도를 기다려야 기업의 활동이 수익으로 이루어지는 것을 확인할 수 있기에, 주식을 보유하는 기간도 이 사이클에 맞춰서 먼 시야로 시장을 보는 것이 필요하다. #. 시장을 단기 예측하지 말자 시장의 변수를 전부 알수 없다는 사실을 인정하자. 단기적 시점의 주가가 오르고 내리는 것을 예측하는 것은 불가능하다. 코로나 바이러스가 다시 2차 팬데믹으로 확산된다는 전망과, 백신 치료제 공급이 임박했다는 것처럼,.. 2020. 11. 22.

올해 최저 수익 미국 ETF 20개 [2020년 10월 9일] ETF.com은 2020년 1월 ~ 9월까지 9개월간 최악의 실적을 기록한 미국 ETF 목록을 발표했습니다. 특이할 점은 에너지 섹터가 최악의 ETF의 대부분을 차지했다는 점입니다. 에너지 ETF는 올해 가장 실적이 좋지 않은 20 개의 ETF 중 19 개를 차지했습니다. 범위를 넓혀서 한번 볼까요? 에너지 ETF들은 2020년 30 개의 가장 실적이 좋지 않은 ETF 중 28 개를 차지하고 있으며, 50 개의 가장 실적이 좋지 않은 ETF 중 41 개를 차지했네요. 에너지 ETF 투자가 그렇게 저조한 성과를 내는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 대표적인 예로, 원유 가격은 4월 짧은 기간 동안 심지어 마이너스 금액으로 떨어졌고, 지금도 여전히 40 달러에 불과해 연초보다 35 %.. 2020. 10. 11.

펀드와는 다른 ETF의 5가지 특징 ETF는 Exchange-Traded Fund의 약자이며, 상장 지수 펀드로 번역될 수 있습니다. 개별 종목에 투자하는 것보다 포트폴리오를 다양화한다는 측면에서 유리하며, 주식의 개별 종목처럼 쉽게 거래할 수 있기 때문에 최근 미국 EFT로 투자하시는 분들이 크게 늘어났습니다. 미국 EFT 매매에 앞서 EFT는 일반 펀드나 개별 주식과 비교하여 어떤 차이와 특징이 있는지 알아보겠습니다. [EFT는 무엇?] 90년 초부터 EFT 시장은 크게 성장을 했습니다. 아래 그래프에서 보시는 바와 같이 AUM (Asset under management, 운용자산규모)이 가파르게 성장한 것을 알 수 있습니다. EFT는 주식뿐만 아니라 채권, 원자재, 파생상품, 대안상품등 다양한 형태의 자산에 투자를 할 수 있는 수단입.. 2020. 10. 9.

2020년 최고 수익 ETF 20 [2020년 10월 5일 기준 자료, 출처 ETF.com, 일부 문맥은 자연스러운 흐름을 위해 의역하였습니다.] 2020 년은 투자자들에게 견고한 해가 될 것입니다. 코로나로 인한 주가의 롤러코스터 타기는 제쳐두고, 대부분의 자산 수익은 지금까지 좋았습니다. 인덱스로 대표되는 SPY의 실적이 괜찮긴 하지만, 올해 최고 실적을 올린 ETF와 비교하면 부진합니다. 기술 및 건강 관리 (Tech and Healthcare management)와 같이 급증하는 분야에 투자된 자금은 올해 폭발적으로 상승했습니다. [키워드#1 - 변동성이 지배] 올해 최고의 실적을 낸 ETF는 iPath S&P 500 Dynamic VIX ETN (XVZ) 입니다. 코로나 바이러스로 인해 주식이 급락하면서 변동성은 3 월에 최고치.. 2020. 10. 9.

1장 투자와 투기 -벤저민 그레이엄의 현명한 투자자 투자와 투기 "투자는 철저한 분석을 통해서 원금의 안전과 충분한 수익을 약속받는 행위이다. 이 요건을 충족하지 못하면 투기이다" "끈질기게 기다려서 주가가 폭락할 위험이 사라진 것을 확인하고 진정으로 안전한 시점에 주식을 사는 것은 이제 불가능할지도 모른다. 따라서 주식을 보유하는 대부분 기간에 주식에 투기 요소가 있다는 점을 확실히 인식해야 한다.: "투자자는 장기간 손실에 시달릴 수도 있으므로 금전적으로나 심리적으로나 대비하고 있어야 한다." "주식에는 손실과 이익 가능성이 공존하며, 이런 위험을 누군가가 떠안아야 한다. 하지만 투기를 통해서 실제로 돈 버는 사람은 많지 않다." 2020. 10. 7.

저금리 시대, 가치주와 성장주中 어떤 선택을 할 것인가? 낮은 금리의 시대, 가치주와 성장주중에서 어떤 선택을 할 것인가? 금리가 낮아지면서, 성장주의 매력이 한층 더 부각되었다. 반면 전통적인 가치주는 더딘 주가의 움직임과 더불어 낮은 금리 시대에는 크게 주목을 받지 못하는 듯 보인다. 왜 금리가 낮아지면 성장주가 더 주목을 받는 것일까? 이 점이 궁금했다. 금리는 성장기업이나 가치 기업 모두에게 차별 없이 적용되는 것일 텐데, 성장기업의 주가가 더 빠르게 반응한다는 것은 금리 뒤에 숨은 무언가가 있기 때문이다. 주가는 금리와의 함수값 흔히, 주가는 회사가 벌어들일 미래 수익을 현재의 가치로 앞당겨 놓은 것이라고 한다. 전통적인 기업 가치 평가 기업인 DCF (Discounted Cash Flow)의 공식을 잠깐 빌려와 보자. 이것은 기업에서 매년 창출하는 .. 2020. 10. 6.

유용한 미국 주식 정보 사이트 미국 주식에 대한 정보는 국내 블로그나 유튜브 등을 통해서 손쉽게 접할 수 있다. 하지만, 요즘은 파파고나 구글 번역과 같은 번역 사이트를 통해서 쉽게 영어 원문을 번역해서 볼 수 있기 때문에, 미국 주식 정보 사이트에 직접 접속해서 정보를 얻는 것이 가능하다. 아래는 개인적으로 자주 사용하는 미국 주식 정보 사이트를 정리하였으니, 목적에 맞게 사용해 보시길 권장해 드린다. Yahoo Finane https://finance.yahoo.com/ Yahoo Finance - Stock Market Live, Quotes, Business & Finance News At Yahoo Finance, you get free stock quotes, up-to-date news, portfolio manageme.. 2020. 4. 15.

폭락장에서 버티면서 배운 것들 나름대로 가치 투자의 원칙이 있다고 생각하고 (착각하고) 주식에 투자를 한지 약 1년이 되어간다. 포트폴리오는 주로 미국 기술주와 미국 채권 ETF로 구성했고, 성장주로 슬랙 (WORK) 비중을 조금 높게 가지고 있는 정도이다. 이번 폭락장을 거치면서 나름 배우고 느끼게 된 것이 있어서 적어본다. - 주식은 위험성이 높은 투자 수단이다. 위험성이 뭔지 잘 이해가 안되었는데 잔고가 하루에 10%씩 줄어보니 무슨 말인지 확 이해가 되더라..🤣 - 주식을 보유하고 있는 한 유동성은 불가피하다. 즉, 재산의 증가와 감소는 언제나 일어난다. 나만 예외라고 생각하지 말자는. 😱 - 개별 기업이 전체 시장의 흐름을 이길 수는 없다. 코로나 하락장, 금융위기 이런 큰 파도가 오면 모든 기업이 출렁거린다. 🌊 - 장기적.. 2020. 4. 5.

[주식용어] 사이드카와 서킷브레이커, 어떻게 다른가? 주식시장에서 사이드카 (Side Car)가 걸렸다는 소식을 들으면, 또 얼마나 급락했길래 장이 멈추었을까 하는 생각에 불안해집니다. 요즘같이 변동성이 크고 불안한 주식 시장에서는 예전보다 자주 사이드카 혹은 서킷브레이커 (Circuit Breaker) 뉴스를 접하게 됩니다. 저도 장기 투자를 결심하고 하루 하루를 버티고 있지만, 몇% 씩 빠지고 있는 잔고를 확인할 때면 무력감을 숨길수가 없네요. 코로나 바이러스가 어서 빨리 지나가고 예전의 정상적인 주식 시장으로 돌아왔으면 하는 바람입니다. ▶ 사이드카 ◀ 선물가격이 전일 종가 대비 5% (코스피) 6%(코스닥) 이상 급등 혹은 급락 상태가 1분간 지속될 경우 현물시장에 대한 영향을 최소화하기 위해 주식시장의 선물 및 현물 매매를 5분간 중단시키는 것입니.. 2020. 3. 23.

[주식] 레이 달리오 - "올 웨더 포트폴리오" 알아보기 레이 달리오가 고안한 "올웨더 포트폴리오 (All Weather Portfolio)" 올 웨더 포트폴리오는 헤지 펀드 매니저 레이 달리오가 창안한 것입니다. 레오 달리오는 세계 최대의 헤지 펀드 회사 브릿지 워터 어소시에이츠의 설립자이며, 이 회사의 대표적 펀드인 "순수 알파 펀드"는 거의 400억 달러를 보유하고 있다고 합니다. 그리고 달리오는 2008년 금융 위기를 예측한 사람으로도 유명하죠. 올 웨더 포트폴리오의 구성 올 웨더 포트폴리오의 구성은 아래와 같습니다. 비교적 주식의 비중이 낮고, 장기 채권의 비중이 높은 것을 알 수 있습니다. 그리고, 주식의 방향성과는 반대의 방향성을 갖고 있는 금과 원자재의 비중이 어느정도 되는 것을 알 수 있습니다. 이는 수익을 극대화하기보다는 장기적으로 위험을 최.. 2020. 3. 15.

코로나 사태 한달, 오히려 상승한 미국 주식들 2020년 3월 8일 현재 기준, 대부분의 미국 주식은 코로나 바이러스 사태로 인해서 10% 이상 하락하였다. 어느 Sector를 불문하고 모두 하락세를 보이고 있는데, 중간에 몇 번 오르는 듯하다가도 하락하는 것을 되풀이하고 있다. 언제까지 하락세가 지속될지 모르는 공포심이 점점 커지고 있다. 그럼, 현재 포트폴리오를 고수하는 것이 맞는지, 변화를 주는 것이 맞는지 고민스럽기도 하다. 즉, 주식 비중을 줄이고 채권을 늘리거나, 주식을 매도한 이후에 다시 매수 시점을 기다리는 방법을 고민하는 투자자들이 많은 것 같다. 장기 투자하시는 분들은 어차피 지나갈 파도라고 생각하고 긴 호흡을 유지하고 계신 분들도 분명 계실 것이고. 이런 무시무시한 하락장에도 상승한 주식들이 눈에 띈다. 물론 이들 기업들도 최고점.. 2020. 3. 8.

슬랙 (WORK) 주식의 미래가치는? 슬랙은 훌륭한 제품을 만들었지만, 현재의 주가와 기업 가치 평가를 정당화하기 위해서는 더 많은것이 필요하다. 예를 들면, 다른 기업을 인수하여 제품과 고객의 확장을 노리거나, 반대로 다른 거대 기업에 인수되는 것이다. 슬랙(WORK)은 단순한 아이디어로 시작했고, 꽤 오랜 시간을 거쳐서 단순한 아이디어를 성공적인 사업으로 키워냈다. 하지만 서비스와 고객의 다양성이 아직은 부족하기 때문에, 슬랙은 미래에 대한 어려운 선택에 직면해 있다. 슬랙이 앞으로 수년간 생산성 소프트웨어 분야에서 마이크로 소프트(MSFT)에 도전하고자 하는 기업들에게는 구미가 당기는 인수 대상이 될 것이라고 생각한다. 슬랙의 핵심은 채팅 어플리케이션이다. 전 세계 수천 개의 기업은 매일 이 앱을 사용하여 직원들이 언제든지 서로 소통할.. 2020. 3. 1.

미국 5대 테크기업 시가 총액, S&P 500의 18% 차지 [구글의 알파벳, 시총 1조달러 눈앞..'IT 빅5' 시총 비중 18%] 구글의 모기업인 알파벳의 주가가 사상 최고치를 연일 갈아치우면서 시가총액 1조달러를 목전에 두고 있다. 알파벳이 시총 1조달러를 넘어설 경우 애플과 마이크로소프트, 아마존닷컴에 이어 4번째로 '1조달러 클럽'에 가입하는 회사가 된다. 천조국이라는 말의 근원이 미국의 년간 국방비가 1,000조씩 들어간다고 해서 붙여진 것이라고 하는데, 이제는 시가 총액이 1,000조가 되는 기업이 네개로 늘어나게 되었다. Finviz의 map은 한눈에 시가총액의 크기와 주가 상승을 보여준다. [알파벳 시총 1조달러 눈앞..애플·MS·아마존 이어 네번째] 알파벳 주식은 연초 이후 꾸준히 상승세를 보이며 사상 최고치를 잇따라 경신했다. 1월 이후 상승률.. 2020. 2. 9.

세스 클라만의 안전마진, 가치 투자를 위한 필독서 2/2 가치 투자를 알고 싶었다. 차트를 보면서 모멘텀 투자를 하면 수익을 꾸준히 내기 어려울 것이라는 것이라고 생각했기 때문이다. 세스 클라만의 안전마진, 이 책은 실용서적은 아니다. 기업의 가치 평가를 위한 모델이나 계산방법, 혹은 재무제표를 분석하고 주가가 저평가되었는지 고평가 되었는지를 짚어 주는 내용은 없다. 하지만, 투자를 대하는 마음가짐, 투자 철학, 흔들리지 않는 원칙을 세우고 싶다면 반드시 읽어봐야 할 책이라고 생각한다. 가치 투자 철학의 기원 가치투자 철학에는 세가지 핵심 요소가 있다. 첫째, 가치 투자는 특정한 저평가된 투자 기회를 발견하는 바텀 업 Bottom up 전략이다. 둘째, 가치투자는 상대 수익률이 아닌 절대 수익률을 추구한다. 마지막으로 가치 투자는 위험 회피 접근법이다. 이익에.. 2020. 2. 1.

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