페이스북 주가와 가짜 계정의 위험성

페이스북 주가는 기본적으로 광고 수익에 기반하고 있고, 광고 수익은 페이스북 사용자 숫자에 영향을 받는 구조이다. 하지만, 페이스북 사용자 숫자의 상당수는 가짜 계정 (fake account)이며, 이 문제를 광고주들이 심각하게 받아들인다면 페이스북 주가는 휘청거릴 수 있다는 지적이다.

 

 

요약

- 페이스북은 의심의 여지없이 가짜 계정 (fake accounts)을 가지고 있다. 심지어 그들도 그것을 인정한다.

- 우리는 페이스북이  실제로 존재하는 것보다 훨씬 더 많은 가짜 계정을 보고 있다고 믿는다.

- 전 세계 인구의 약 절반이 매일 페이스북 플랫폼을 사용한다고 광고주들은 믿고 있지만, 실제는 아닐수 있다.

- 겉으로 드러나지 않은 위험이 우려되며, 이것이 일부라도 사실이라면 페이스북 주가 전망은 상당히 부정적이다.

페이스북의 약점

 

페이스북은 (NASDAQ: FB) 많은 광고주를 유치했을 뿐만 아니라, 오랫동안 세계 최강의 광고 플랫폼으로 자리 잡았기 때문에 많은 투자자들을 놀라게 (기쁘게) 했다. 그것은 페이스북의 강점이기도 하고 약점이기도 하다.

페이스북 주식은 불경기와 같은 상황에서는 광고 수입이 줄기 때문에 때때로 약세를 보일 수도 있다. 하지만, 그것보다 더 큰 우려는 페이스북이 숨기고 있는 비밀 때문이다.

 

 이런 주장을 제기하는 이유는, 페이스북 주장보다 더 많은 가짜 사용자들이 있다고 추정되며, 광고주들은 이것이 얼마나 나쁜것인지 정확히 알고 있지 못하기 때문이다. 광고는 페이스북 매출의 98%를 차지하기 때문에, 가짜 사용자로 인한 거짓 부풀림을 제대로 고려하지 않는다면 투자자들은 상당히 위험 해질 것이다.

누가 진짜이고 누가 진짜가 아닐까?

 

최근 10-K에서 보고된 사용자 기반 데이터를 보자.

 

2019년 12월 일평균 사용자(Daily Active User)는 평균 16억 6000만 명, 월간 사용자(Monthly Active User)는 25억 명이었다.10-K의 4페이지에  "중복 계정"과 "잘못된 계정"에 대한 내용이 있다. 

"2019년 4/4분기에 중복 계정이 전 세계 사용자의 약 11%를 차지할 수 있다고 추정했습니다. 불량 계정은 전 세계 MAU의 약 5%를 차지할 수 있습니다."

 

페이스북의 가짜 계정

하지만, 페이스북은 가짜 계정을 정확하게 측정하는 것은 어렵다고 인정했으며, 따라서 페이스북의 추정치는 잘못되었거나 훨씬 더 나쁠 수 있다.

"우리의 추정치는 방법론이 발전함에 따라 달라질 수도 있습니다. 예를 들어 이전에는 발견되지 않았던 중복 또는 잘못된 계정을 식별할 수 있도록 해 주는 새로운 데이터 신호나 기술 또는 제품 변경의 적용을 통해서도 달라질 수 있으며 더 많은 사용자를 평가할 수 있는 능력을 개선할 수 있습니다.

중복 계정과 잘못된 계정은 측정하기가 매우 어렵습니다. 따라서 실제 중복 계정과 잘못된 계정의 수는 우리의 추정치와 크게 다를 수 있습니다."

파이낸셜 타임스는 페이스북의 추정 방법론조차 블랙박스라고 지적하며 아래와 같이 언급했다.

"페이스북이 정확히 얼마나 많은 가짜 계정을 가지고 있는지는 논쟁의 여지가 있습니다. 주커버그의 전 하버드 반 친구인 아론 그린스펀은 최고 절반이 가짜라고 믿고 있습니다.

리얼리티 체크

 

페이스북은 투자자들과 광고주들이 총 16억 6천만 명, 즉 거의 3분의 1이 일일 평균 사용자라고 믿기를 바란다. 여러분은 정말 전 세계 인구의 3분의 1이 매일 페이스북을 사용한다고 믿는가? 우리는 이 비율들을 의심한다. 그것들은 거의 불가능할 정도로 높아 보인다.

 

[중략 : 기사에서 제공되는 계산 추정치는 아래 원문에서 확인하실 수 있습니다.]

우리가 여기서 제안하는 모든 것은 페이스북의 사용자 수에 대한 요구에 대해 더 높은 정밀 조사가 필요하다는 것이다. 즉, 우리는 페이스북이 제공한 수치들이 정확하지 않다고 믿는다. 그것은 위험을 초래한다. 그것이 바로 우리가 강조하고자 하는 것이다.

 

출처 : Seeking Alpha

https://seekingalpha.com/article/4335220-facebooks-dirty-little-secret